8月份瓦楞及箱板纸市场供需两端均呈现弱势运行,规模纸厂停机消息频发,上游主动从生产端减量,来缓解供应端压力;而传统中秋节订单并没有明显起色,需求端整体仍显疲软。

图片

放眼造纸业后市,目前来看,成本端短期纸浆将维持高位震荡,预计四季度或出现拐点;需求端外复苏,需求旺盛,国内需求也有望好转。

纸厂主动停机检修,缓解供应端压力

进入下半年以来,瓦楞及箱板纸市场面临较大的供应压力,纸价承压明显下行。因此上游纸厂主动停机检修,来缓解供应端压力。

截至8月25日,瓦楞纸开工负荷率为55.22%,较6月底开工负荷下滑5.44个百分点,产量较6月底减少8.65%;箱板纸开工负荷率为57.68%,较6月底开工负荷下滑7.94个百分点,产量较6月底减少10.39%。纸厂开工负荷下滑后,市场现货供应量减少,供应端压力稍有缓解,但多数纸厂前期库存处于高位,因此整体供应压力仍存,对纸价仍形成一定利空影响。

图片

市供旧博

从8月1日至今,瓦楞及箱板纸市场历经7月份的大幅震荡下行后终趋于稳定。特别是随着近期部分规模纸厂按照此前发布的停机函开始陆续停机检修,加上上游废纸价格出现止跌反弹迹象,市场开启“区间整理”模式。

据数据显示,7月份瓦楞及箱板纸市场价格下行较为明显,龙头企业多次下调纸价,中小纸厂跟跌,累计下调100元/吨-300元/吨。进入8月份后,随着部分下游包装厂开始适量补库存,以及局部地区纸厂订单量较前期有所增加,近期个别纸厂开始上调原纸出厂价格。只是价格上调的幅度并不大,多为30元/吨-50元/吨,试探意味明显。

图片

“因为纸价持续下,不少纸厂处盈边缘或者已经亏损,另外废纸市场近期开始全面反弹,纸厂原料成本抬升,这是最近包装纸厂挺价意愿较强的原因。目前市场还处在淡季,需求并未转旺,小幅上调纸价,也是试探下游包装企业的反应。

虽然规模纸厂陆续实施检修计划,产量环比存减少预期,但8月初市场期初库存较大,加上8月份有新增产能释放,整体供应面压力依旧存在。而8月份本就是瓦楞及箱板纸淡旺季过渡月份,需求未提振的情况下,供需博弈依旧,市场或将震荡波动为主。

同样的供需博弈在文化纸市场表现也很明显。8月1日起,文化纸企掀起新一轮调涨200元/吨的提价行动,无奈市场需求弱势,交投偏淡,纸厂订单落实受阻。而这样的涨价函难落地的情况,在今年上半年文化纸行业需求整体偏弱的背景下,已发生过多次。

图片

进入三季度后,7月份文化纸企的一轮涨价,受部分出版订单利好,彼时纸厂价格落实还相对乐观。但8月份开始由于进入文化纸传统淡季,出版印刷订单进入收尾阶段,社会订单持续不佳,市场经销商也大都反馈需求疲弱,所以本轮提价价格上行乏力,产销倒挂情况普遍,印厂基本都维持刚需采购。

短期内文化纸市场上下游博弈局面凸显,局部业者为回笼资金,市场价格有走低可能。

纸浆价格有望迎来拐点

造纸行业半年报集中披露在即,截至目前,申万行业一级为造纸业的22家A股上市公司中,有8家披露了业绩预告,其中6家公司预计业绩大幅下滑,2家公司预计首次出现亏损。行业上半年身处低谷期窘境可见一。

前述包纸行和文化纸行业的近期行情,也表明造纸行业进入三季度以来,依旧面临着不小的供需矛盾压力。那么行业何时能走出低谷?拐点什么时候能到来?

总体来看,造纸行业盈利能力的周期性波动由纸价与原材料之差驱动。多位行业分析人士也认为,行业要实现困境反转一方面是看接下来纸浆价格的走势,更重要的还要看需求的复苏情况。

从当前造纸行业的供需格局和竞争格局来看,需求端无论国内还是国外都在复苏,相比来看,海外需求复苏势头明显,带动纸品消费量提高,其中中东地区和东南亚地区需求尤为旺盛,并且海外供给明显不足,国内龙头厂商加大出口力度,我国纸品出口量的同比增速持续提升。

晨鸣纸业此前在业绩预告中就表示,上半年公司在抢抓海外市场供给不足的机遇,努力开拓国际市场。同样在加速开拓国际市的博汇纸业表,公司的外占比在续提升。

对于国内需求接下来的恢复情况,虽受疫情影响国内需求整体偏弱,但接下来有望好转。细分行业来看,文化纸需求偏弱、瓦楞及箱板纸在消费尚未复苏的情况下,整体需求也会偏弱;白卡纸和特种纸的下游需求相对较好。

对于成本端的后续走势,多家机构研判认为,短期浆价仍会维持高位震荡,不过预计在四季度或出现拐点。

据了解,目前全球各大浆厂的产销情况有所恢复,新增产能按计划推进,预计2022年三季度起纸浆供给会逐步增多。光大证券指出,在浆价下行周期,大宗纸龙头盈利能力将得到显著修复。【海名会展】东莞印包展

发表回复

您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注